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第一、先进项目是否重新定义了用户价值。从投资阶段来看，基层天使投资一般投资阶段是种子期，对应企业处于的阶段是死亡之谷，投资风险很高。TG锛歛gkf0

对于互联网企业来说，党组党走到了这一步基本上已经没有任何回报可言了，只能说是一种止损的方式罢了。在这个阶段的企业都处于初创期，织和盈利模式、团队等都“一穷二白”，天使投资人只能依赖自己对所投项目的理解以及两个关键指标。类似于高速公路，受奖具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商业性和竞争性。TG锛歛gkf0所以创业投资基金一般投资期是三年，日照退出期在第四年左右。先进第三种是促成标的公司与上下游的合并。

创业投资机构的盈利(退出)方式广义上来讲：基层从A轮开始一直到IPO之前，都可以叫创业投资。合理预期中四个高收益不一定会必然获得，党组党但是创业投资机构还是会以这个逻辑去选择项目。从果壳的在行、织和知乎live，到罗辑思维的得到，以及36氪的开氪。

 新媒体创业沙龙专场热话题：受奖内容付费吴晓鹏(华尔街见闻)：内容付费在财经信息领域，有两种形态。36氪如果做内容付费是有价值的，日照这个不是说请投资人去分享这一年的投资心得，这不是最有价值的。比如内容，先进如果按照过去二元销售法，把广告卖给客户，把读者卖给广告客户，肯定是有天花板的，而且这种天花板比较低。毕竟历史上博客及现在的微信公众号，基层或许都会有降温的时候，真正让一个东西活下来的是“品牌”。

但是如果往科学教育方向走，至少我们有可能在短期内增加未来的十五分之一的收入。新媒体创业已经从早期的内容迁移，到目前形成独立的商业模式。

传统媒体人有太多的固有思维，到现在还没有产品化的概念。对于研究机构而言，内容本身是很难收费，但如果雇一个人每天早上给你打一个电话，把东西给你读一次，我要为这个服务收费。我觉得其实，如果我们算一个新媒体，其实也一直在做转型。我们联合邀请了蜻蜓FM、华尔街见闻、知识分子等新锐媒体创始人，也包括第一财经、咪咕视讯的等传统媒体的掌门人，另外作为活跃在内容投资领域的真格基金，也加入了沙龙的讨论。

还与对于自己业务模式定位有关。对于媒体来说，如果是渠道型媒体，天花板就是用户量和在线市场，比如今日头条的天花板是中国用户人数及其每天用多长时间。对于第二种，可以把整个社会的专家资源利用起来，成为一个云研究所的模式。包括每天关心什么，包括50位顶级投资人的朋友圈发一条，这个就有价值。

作为全媒体多终端的第一财经，集团副总编辑张志清认为，要做更深耕细作的转型，核心还在于要建立起产品思维和用户思维。沙龙讨论气氛和新媒体创业一样火热。

所以它必然要找到新的一些商业的模式，而这种商业模式的建立一定在社群。”咪咕视讯CEO王斌认为，5G时代和短视频时代的到来，坐拥中国移动带宽资源的咪咕视讯，或者会成为短视频一个想象力更大的内容平台。

主要提供的是服务，比如说给基金提供服务，然后基金分仓获得收入。最近听了很多传统媒体人的产品和建议，我每次都想用一句话去总结——木匠永远认为月亮是木头做的。如果是把投资人请来讲一年，他每天看什么项目，这是有价值的，资讯比学习更有价值。突破天花板的第一步是媒体。如果它仅仅是内容的堆叠，而没有塑造品牌，大概没有人知道它是什么。媒体行业大概分为三种内容生产方式。

所以其实也是个很大的挑战，也都是些创新，要不断做创新，才能真正把付费做起来。但是这种模式在中国能不能行得通，目前不太清楚，这是财经媒体的模式。

这个模式在线下非常成熟，但在线上目前希望能够做一些探索。传统媒体人包括我自己过去也一样，高估了自己过去的优势、背景，产品化的能力不够，并不能把这些人和事连接在一起，从而变成产品。

“当渠道溢价和流量红利消失的时候，只有通过产品、用户跟商户连接，才会寻找出新的商业模式。不论是传统媒体人跳槽创业，还是外行人进入这一行业，大部分的新媒体已经完成了对媒体产业的重构。

针对第二种品牌型媒体，天花板是你能不能做成品牌。纪中展(知识分子)：内容有天花板吗?是不是每件事情都有天花板?当你感觉做1个亿都很乏力的时候，为什么很多人还感觉自己还有10亿美金，或者已经做到10亿美金，并感到空间无限呢?从成功学的角度来讲，这不仅仅是心态的问题，而是思路没有打开。原来你看上去可以覆盖很多用户，发现用户也离你而去，所以现在对于传统媒体转型来说，不要只是做搬迁式的转型，而是要做更深耕细作的转型，核心还在于要建立起产品思维和用户思维。一种是渠道，第二种是媒体品牌，第三种是自媒体。

只有成为媒体，才有基于该基础往别的方向发展可能性。而当内容成为入口的时候，它就会有很多可能。

 36氪创始人刘成城内容创业的天花板，在于品牌刘成城(36氪)：内容创业发展的临界点，在于媒体能否成为一个品牌。从内容天花板来讲，“知识分子”如果定义为媒体，就没有什么空间，在短期内没有收入的可能。

知识分子CEO纪中展认为内容创业天花板是需要被打破的，“当内容成为入口的时候，它就会有很多可能。内容创业未来的方向也包括品牌，只要媒体成为该行业的品牌，大家就会相信你有资源可以往别的方向延展，就可以往别的方向加入。

张强(蜻蜓FM)：作为一个互联网的音频平台，其实早期的时候一直在做转型。”对于时下热议的知识付费，华尔街见闻创始人吴晓鹏认为，知识付费有很大成分是为知识相关的服务付费。罗振宇的罗辑思维其实是有天花板的，但是如果做成“得到”就好像没有天花板，手艺人罗振宇和包工头罗振宇是不一样的，如果可以找到15个罗振宇，就是15乘过去的收入。张志清(第一财经)：对于传统媒体来说，原来享有了很大一部分的渠道溢价，然后渠道优势没有了。

第一个阶段其实是获取用户，所有的运营、数据分析都是为了获取用户，整个移动互联网现在也进入到流量的变现阶段。纪中展(知识分子)：如果从内容付费的角度来讲我极不看好，天花板极低、用户太少，想收费的人太多。

广告的商业模式越往下走，对于很多不是超大聚合式平台来说，会越来越难了。这里面有很多服务的成分在里面。

广告变现相对好一点，可能跟获取用户的逻辑很像，但是进入到付费的角度以后，其实很多地方完全不一样了。以下是沙龙上的干货辑，欢迎留下评论。