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我觉得「真正的护城河」是长期创造最大价值的，部养而且是用最高效的方式和最低的成本来创造最大价值。如果一家企业亘古不变，老保理合这种企业永远不值得投资。TG锛歛gkf0

你相信什么事儿，险投我相信什么事儿，如果大家能够碰得上就在一起合作，碰不上就不合作。我有朋友问过亚马逊创始人贝索斯最遗憾的是什么，资股他最遗憾的是亚马逊成立的时候UPS已经很大了，他没有机会重新整合供应链。如果能将激情和职业结合，市合那肯定是最好的。TG锛歛gkf0我们要赌最值得相信的事情，人社就算全世界所有的消费者、人社供应商都说京东傻，但我觉得还是要继续加深京东的护城河，不要为了盈利过早改变公司的战略和思路。怎么创造这种价值，部养在不同的环境和不同的时代是不一样的。

作为业界最备受认可的顶级投资人之一，老保理合在喧哗的投资圈，张磊虽然很知名，对外界来说，却低调得不显山、不露水。二、险投永远不要低估每天存心跟你做交易的人虽然我每次投资经常都是一颗红心两手准备，冲着定终生目的去的，但能持有十年甚至以上的毕竟是少数。然而，资股就在所有人都对他超级失望的时候，资股神转折来了!在最后几个月里，李斌突然终于醒悟了过来，开始临阵磨枪，没想到竟然一下子考进了北大!还是以全县第一的成绩!这特么不就是传说中的开挂吗?但创哥建议正在高考的同学们不要学习李斌，毕竟，你6岁的时候还在玩泥巴，人家已经能独自放几百头牛了。

所以逃课，市合编程，打游戏成了李斌的三大爱好，就是不学习。格局在，人社事业就在，人社从山区的放牛娃到北大创业者，从易车起起落落的15年到蔚来汽车的风驰电掣，创哥相信在李斌的成长历程中，他付出过巨大的代价，如果没有一种内在思想上的执着乃至执拗，不会成就今日的李斌。别问为啥，部养没有为啥，部养就因为，没!钱!这么牛逼的人会没钱?他是逗比吗?是的，他真没钱，或者说，曾经有过，但现在全都投了，去干了一件有可能血本无归，但还是要有人毅然决然站出来必须去干的事——花200亿打造中国版特斯拉。摘要：老保理合易车网刚创立，就遭遇了互联网泡沫，亏损十分严重。

所以在年少的李斌心里，做生意就是：低买高卖，用最少的钱赚最多的钱。直到2000年李斌才突然发现，汽车是个好东西，而且随着科技的发展，未来汽车一定会越来越多，那与汽车相关的产业链也一定会越来越完善，为什么不先搞一搞汽车呢，随后他一调查，发现汽车领域果然是一片蓝汪汪的大海啊，湛蓝湛蓝的。

 创哥先带大家看一下蔚来汽车最近的融资状况：2015-06-17，A轮，1.14亿人民币2015-09-17，B轮，5亿美元2016-06-30，8.9亿美元2017-03-16，6亿美元有媒体质疑蔚来汽车的前景，嘲笑李斌不要步子跨太大了，以免扯着蛋，先把特斯拉干掉再说，但李斌却说，我们不想对标特斯拉，因为特斯拉只是上一代的公司。几个大股东说，你要么换方向，要么我们撤资，烂摊子你收拾吧。因为李斌小时候跟随外公外婆生活在安徽的大别山区，而外公呢，则是当地超级有名的牛贩子，最擅长的就是将牛低价买进，回家养肥了再转手高价卖出去现在正排队拟IPO企业的有些年净利才不过1000多万，上个毛线市呀?首先声明一句，下面这些数据，若是把你吓晕在厕所，富姐概不负责。

但在实践中，这个平均费用却存在一定的误差。这就意味着，将近一半企业的发行费率仍高于平均水准。118家成功上市的企业中，发行费率超过平均水平(12%)的企业有52家，募资金额在2-3亿元这一区间的企业居多。不可否认，主板的魅力并不是金钱可以比拟的，这点大家都很清楚，只要能成功上市，这钱就花得值。

1、承销及保荐费用最高，总计41亿元，占比发行总费用73%，平均承销及保荐费3442万元;2、审计及验资费总计为5.36亿元，占比发行总费用10%，平均费用为455万元;3、信息披露费用总计为3.32亿元、占比发行总费用6%，平均费用为282万元;4、律师费用3.05亿元，占比发行总费用6%，平均费用为259万元就目前而言，IPO总费用估计需要4500万左右，发行费率约12%。当然，这只是按市场现状进行估算，不排除募资金额变化等因素影响。

以两家成功登陆主板的新三板公司为例：拓斯达、三星新材拓斯达募集金额总计3.4亿元，其发行总费用3872万元，其中保荐和承销费、审计及验资费、信息披露费用、律师费用分别为2846.77万元、488万元、325万元、163万元。对于大体量公司来说，发行费用较高还是可以接受的，但对于小规模企业来说那就不是这么一回事了。

从以往的经历来看，这趟“车费”可不便宜。此前在未上市前没有缴齐的税费，在上市的过程中需要一并补交齐全。不是富姐开玩笑，目前正排队拟IPO企业的有些年净利才不过1000多万，没排队的就不说了。你看，现在发行费用动不动就上千万，就拿至纯科技来说，募资金额近9000万元，这在118家成功上市的企业中募资算最少，但其发行费用就高达1852万元，发行费率为21%，远高于平均水平。发行费用这么高，钱到底花在哪了?从发行费用组合结构来看，包括承销及保荐费、审计及验资费、信息披露费用、律师费用等。将近三分之一的钱拿来当服务费，看着是挺贵的。

还有个很有意思的案例：皖天然气募资6.61亿元，发行费用为2726万元;集友股份募资2.28亿元，发行费用为2712万元。发行费率为19.55%，远高于平均水平(12%)的7.55%。

今天算的这一笔账只是服务费用，并不包含企业为IPO整改所付出的费用。皖天然气比集友股份多募资了约4个亿，发行费用与集友股份相比，仅多出14万元。

document.writeln('关注创业、电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。就目前而言，IPO总费用估计需要4500万左右，发行费率约12%。

换句话说，这是一笔显性成本，还有一笔更大的费用，企业为满足主板上市的利润要求作出业绩冲刺，与此同时，利润的增长也将附带较多的税收。文艺点说就是：梦想很美好，现实很骨感。从发行费率来看，募资金额数额与发行费率并不存在绝对同比的关系。发行费率为11.4%，略低于平均水平(12%)的0.6%。

也就是说，虽然募资金额很大，但平摊下来的成本却不是很高。这并非是个例，发行费率超20%的企业还有6家，均是募资金额1亿元左右的企业。

有人说，IPO的这列车，实际是个金钱之旅。截止2017年3月21日，新三板申请首发上市的企业达86家，正接受上市辅导的挂牌企业共295家。

三星新材方面，其募集资金总计2.7亿元，其中保荐和承销费、审计及验资费、信息披露费用、律师费用分别为3225万元、1100万元、480万元、350万元。富姐今天得闲，花了整整一天，统计了如下数据：1、截止3月21日，2017年以来至今共成功上市118家企业，募资金额总计602亿元;2、平均募资金额5亿元;3、发行费用总计55.36亿元，平均发行费用、发行费率分别为4691万元、12%;4、募资金额位列前二的企业分别是中国银河、中原证券，募资金额分别为41亿元、27亿元;发行费用总计分别为1.32亿元、1.3亿元，占募资金额比重为3.23%、4.65%看了上面的概述，我们再来看细账。

举个最具代表性的例子：比如发行费率位列首位的立昂技术，其募资1.17亿元，但发行费用就高达3365万元，占募资金额28.78%失去了外部弹药，中国很多电商公司立刻陷入了不景气。很多用户在不同网站看上同一款产品，同时下单，选择货到付款，哪个先到要哪个，剩下的一个退回。正当毕胜艰难地与供应商一家一家死磕时，2009年9月，美国华人小伙谢家华创办的网上鞋店Zappos被亚马逊以8.47亿美元收购，一时引起热议。

因为享受三包，退回来时候安排入库质检，打开之后发现是半块砖头，毕胜说每年收到的砖头可以砌一堵墙。“有的人一个月买70双鞋都退了，光赚这个钱，一个月就有4000块。

乐淘网一开始卖的玩具比较杂，质量也参差不齐，客户满意度不高，退换货造成的运营费用也不少。”作为雷军十几年的朋友，毕胜对雷军的话从不怀疑，既然大哥给指了条“明路”，那就干。

一个电商老板喝醉后，在微博上大骂毕胜，因为员工看了毕胜的演讲视频，第二天辞职了。2010年12月，乐淘在温州举办招商会，与众多温州鞋企签订了战略合作协议，红蜻蜓、康奈等众多供应商开始在乐淘上卖货，乐淘也从最初的5个牌子，200个款式，发展到105个牌子，11077个款式，当年，乐淘实现销售1个亿。